财经:险资入市,股民做好投资策略

2019年6月17日15:45:47 发表评论 74

去年以来,监管部门密集发文和发声,鼓励和支持保险资金作为长期资金投资资本市场。近日,银保监会进一步表态,正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。整体来看,险资入市有利于推动资本市场的长期、平稳、健康发展,但仍需注意规范化管理。本期《财经观察》与听众朋友一起关注。以下观点仅代表嘉宾分析师个人观点,仅供参考!另外,需要强调的是:股市有风险,入市须谨慎。

前不久,中国银保监会新闻发言人透露,银保监会正在研究保险资金投资方面的新政策。具体来看,为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。业内人士分析认为,一旦该政策正式落地,理论上会吸引更多新增保险资金流入资本市场。国泰君安证券权益与衍生品部投资总监孙佳宁表示,从目前来看,投资跟过去相比发生了很大的变化。【录音:它往两个方向在发展。一个方向就是我们纯粹地严格遵循自下而上的选股方式。就是说我对公司研究的足够清楚,对公司的基本面挖地透透的,有基本面支撑的投资不会受影响。另外一个方面就是指数化投资,通过指数的方式去做投资。个股有退市的风险,但是指数不会有退市风险的。在这样的情况下。在量化的情况下我们有两个方向一个方向是往下走我们去做配置,在大类资产之间去做配置。还有一种是往上走,我把我的交易进一步告诉他,只通过价量的关系去做,而且持有的时间不要太长,通过这种方式去获取相对确定的收益。】

目前,各保险机构在统计权益投资类资产时,包含了股票、基金(包括权益型基金和债券型基金)、优先股、理财产品,以及包括非上市股权在内的其他权益投资等,实际投资股票和偏股型基金的总量并不大。也就是说,一旦险资权益投资比例上限进一步提升,意味着将有效释放保险资金在股票和偏股型基金上的配置空间。国泰君安证券权益与衍生品部高级投资经理马俊【录音:从目前来看,经济底和业绩底,这些东西还是需要观察,到底什么时候能出现。去年上半年国内的因素,是明显的非常严厉的金融调控收紧的一个政策。到了今年其实,这个时点来看的话,是有一个明显的改善。现在是处于一个宽松的环境。】

险资给资本市场带来大规模增量资金,增强市场上升动力。当前,我国保险资金投资权益类资产的比例上限已提高至30%。截至2019年一季度末,我国保险资金规模为17.06万亿元,投向股票和证券投资基金的金额约为2.11万亿元,占比为12.39%;2018年末保险资金规模为16.4万亿元,投向股票和证券投资基金的金额约为1.92万亿元,占比为11.71%。险资入市资金增加了约1900亿元,占比提高了0.58个百分点。未来若进一步提升险资投资权益类资产的比例上限,将能够给资本市场带来大规模增量资金。当然,增量资金并不会短期内到位,而是有个循序渐进的过程。当前险资的权益投资已经更趋理性,在2018年放宽权益投资比例后并没有出现短期激进投资的行为。未来险资在权益类资产的实际投资比例情况,既取决于相关的制度改革,也受资本市场给险资带来收益情况的影响。马俊【录音:具体而言,我自己把握的投资策略分为三个层面。第一层面怎么选个股。第二个层面怎么去构建一个能够获取长期稳定收益的组合。第三个层面是我们怎么做仓位管理。选择一些比较有安全边际的时点去买入一些股票。选股是以基本面研究做打底,来做的这样一个选择。我的策略是在不同的年份,不同风格下面,不同市场环境里面都能够去选择相对比较好的,在中上游的业绩表现。需要考虑行业的集中度,风格的集中度,个股的集中度。做一个适当的分散。相对集中适当分散,这样的组合才能够在比较长的时间里面都能够维持一个比较好的业绩表现。】(2019-06-16《常广新闻●晚高峰》播出)(如需转载请获得授权,并注明来自《常广新闻》)

作者:李啸

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